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SOCIEDADES DE VALORES

 Las Sociedades de Valores son entidades empresariales cuya labor consiste en realizar servicios de inversión e intermediación en los mercado, de acuerdo a las actividades que la Administración le autoriza a realizar.

¿Alguno de vosotros sabe lo que es una Sociedad de Valores? Seguramente, igual que me pasaba a mí, os sea difícil de entender, puesto que es un tema complejo. No obstante, hoy voy a intentar que os quede medianamente claro qué es y en qué consiste esta.

DEFINICIÓN: ¿QUÉ ES UNA SOCIEDAD DE VALORES?

Para poder darte un concepto de Sociedad de Valores (SV en adelante), en primer lugar tenemos que entender qué es una empresa de servicios de inversión (ESI en adelante).

El término de ESI se utiliza en Derecho para definir una entidad financiera que está autorizada para llevar a cabo determinadas actividades relacionadas con los mercados de valores y, en concreto, presta servicios de inversión con carácter profesional a terceros a cambio del cobro de una comisión. Este tipo de empresa nace con el propósito de ofrecer un servicio especializado.

Una vez definida la ESI, ¿Conocéis algún tipo de empresa de servicios de inversión?

Pues buen, básicamente existen 3 tipos de estas:

  • la Sociedad de Valores o SV.
  • la Agencia de Valores o AV.
  • La Sociedad Gestora de Carteras o SGC, cada una con determinadas atribuciones que veremos más adelante.

Por tanto, una vez visto que es una Empresa de Servicios de Inversión, podemos definir la Sociedad de Valores. La SV es una empresa de servicios de inversión que posee facultades para realizar labores como intermediario en los mercados financieros así como para llevar a cabo servicios de inversión.

Las Sociedades de Valores adoptan la forma de la Sociedad Anónima, lo que implica que para su formación se necesita un capital inicial mínimo. En este caso, ese capital es de 2 millones de euros.

EJEMPLOS DE SOCIEDADES DE VALORES

Algunas de las mayores Sociedades de Valores, que también son ejemplos de sociedades anónimas, son:

  • Morgan Stanley: se trata de una entidad financiera estadounidense cuya actividad se desarrolla como banco de inversiones y agente de bolsa. Su ingreso en 2017 fue de 37.945 millones de $.
  • Mapfre Inversion
  • UBS Securities: es un banco de inversión chino con afiliación al banco UBS de Suiza.
  • Altura Markets: entidad española dedicada a las actividades financieras y de seguros. Su facturación para 2018 fue superior a los 2.500 millones de €.

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¿En qué se diferencia una Sociedad de Valores y una Agencia de Valores?

Como hemos visto antes, la SV no es el único tipo de Empresa de Servicios de Inversión. Entre otros, existe también la Agencia de Valores o AV.

Al igual que las SV, las Agencias de Valores son entidades de servicios de inversión que actúan como intermediarios de los mercados financieros, pero, ¿sabéis cuáles son sus diferencias con respecto de las SV? Probablemente, al igual que me pasaba a mí, no tendréis ni idea.

Una de sus diferencias, aunque no la principal, radica en el capital inicial mínimo, que para la constitución de las AG es de 300.000 €, aunque en el caso de ser miembro del mercado será de 500.000 €.

Ahora bien, la principal diferencia entre SV y AG radica en las atribuciones que cada una tiene. Con carácter general, las SV puedes ofrecer todo tipo de servicios de inversión mientras que la AG tiene más limitada su actividad.

Esta limitación de actividad para las AG se debe a que mientras que las SV están autorizadas para operar por cuanta del cliente así como por cuenta propia, las AG únicamente están autorizadas a operar por cuenta del cliente; solo pueden tramitar órdenes de compra o de venta de valores por cuenta de los clientes.

No obstante, ¿qué implicación tiene esa limitación de la actividades?

Actividades que puede prestar la Sociedad de Valores: podrán llevar a cabo

  1. Asesoramiento financiero a empresas e inversores
  2. Gestión discrecional de carteras
  3. Gestión de carteras según mandato de los inversores
  4. Suscripción de emisiones y de Ofertas Públicas de Venta (OPV) tanto por Mediación como por Aseguramiento
  5. Depósito y administración de instrumentos financieros
  6. Concesión de créditos y préstamos a inversores
  7. actuación por cuenta propia.

Actividades que pueden prestar las Agencias de Valores: tendrán atribuidas las mismas actividades y servicios que las Sociedades de Valores pero con determinadas excepciones. No podrán llevar a cabo la suscripción de emisiones y Ofertas Públicas de Venta por Aseguramiento (aunque sí por Mediación), así como tampoco tienen atribuida la posibilidad de conceder créditos y préstamos a los inversores y tampoco actuar por cuenta propia.

REPRESENTANTES DE LAS SOCIEDADES DE VALORES.

¿Os hacéis a la idea de cómo lleva a cabo su actividad una SV?

Pues bien, la SV puede desarrollar su actividad bien a través de su oficina matriz o bien mediante sucursales.

Además de lo anterior, indicar que cuentan con la potestad de dar poderes a representantes, con los que mantienen una relación de carácter mercantil, para que se encarguen de comercializar los servicios de la SV. Estos representantes prestan determinados servicios a la SV a cambio de una retribución variable o una comisión, pago que se formaliza con facturas. Todo ello quiere decir que no son trabajadores como tal.

Ahora bien, los representantes no están autorizados para prestar los mismos servicios que las Sociedades de Valor. De las actividades o servicios que hemos visto antes para la SV, los representantes únicamente pueden llevar a cabo un asesoramiento financiero a empresas e inversores, realizar la recepción y transmisión de órdenes de terceros y llevar a cabo la suscripción de emisiones y de OPV por Mediación.

PASOS PARA LA CREACION DE UNA SV

Por último, me gustaría dar una breve pincelada sobre cuáles son los pasos para crear una SV.

  1. Solicitud de autorización: se ha de indicar el tipo de entidad que se prevé constituir.
  2. Realizar un proyecto de los estatutos sociales: se habrá de tener en cuenta el capital social mínimo de 2 millones de euros.
  3. Designar al Consejo de Administración: el mismo deberá estar formado por 3 o más consejeros. Se ha de rellenar un “cuestionario de honorabilidad” para cada miembro.
  4. Estructura accionarial: se ha de indicar a los socios indicando su participación en el capital social.
  5. Programas de actividad: es necesario presentar un plan de negocios mediante el que se acredite, dando razones para ello, que el proyecto es viable para el futuro.
  6. Estructura Organizativa: se deberá comunicar el domicilio social así como los medios técnicos o el organigrama previsto, entre otros datos.

También se ha de entregar un programa en el que figuren los servicios de inversión, auxiliares y actividades accesoria que se prevea realizar.

Conclusiones

Como ves , la Sociedad de Valores es una entidad financiera, como puede ser un banco, que se dedica a prestar distintos servicios de inversión.

Si te ha quedado cualquier duda, te animo a dejarla en los comentarios, así como a leer cualquiera de estos artículos relacionados:

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